在中信建投（601066）看来，要回答“今年以来业绩下降的明星基金未来是否还有配置价值”这个问题，首先要弄清基金今年以来业绩不佳的原因是什么，进而分析这些原因是暂时的还是会长期存在的，在投资策略中是否不可接受，最终才能得出“该不该继续配置”的结论。

　　◎记者 王彭 ○编辑 杨刚

　　今年以来，部分明星基金业绩出现大幅调整。与之形成对照的是，一些历史业绩不算很长的基金新秀冒了出来，取得了不俗的成绩。对此，部分投资者产生了疑惑，那些业绩不佳的明星基金还值得坚守吗？当前环境下该怎样调整投资策略？

　　中信建投近期发表的一份研报认为，今年以来业绩优秀的基金，可能是做对了赛道投资，也可能是精准预判了市场风格切换，在年初大幅换仓，把握了市场的节奏。同样，今年以来业绩不佳的基金也各有各的原因。实际上，单纯的业绩能反映出的信息量很少。

　　在中信建投看来，要回答“今年以来业绩下降的明星基金未来是否还有配置价值”这个问题，首先要弄清基金今年以来业绩不佳的原因是什么，进而分析这些原因是暂时的还是会长期存在的，在投资策略中是否不可接受，最终才能得出“该不该继续配置”的结论。

　　“尽管投资者对降低今年收益预期有一定的心理准备，但结构性行情依然对基金投资体验带来了或多或少的影响。如果投资者持有的基金涨得没有别人快，或者没有起色，就非常容易焦虑，并对所持有的基金产生质疑。这种情绪可能会影响投资者的投资决策，使投资者抛弃原本制定的投资计划，转向跟风投资，像炒股一样去炒基金，并且期待市场能够迅速验证自己的判断，通过时刻关注行情来满足这样的心理需求。”睿远基金称。

　　数据显示，截至9月28日，过去5年有14只基金的净值涨幅超过10倍。有业内人士表示，很多“长跑健将”都曾阶段性地出现大幅回撤，抖客网，但这并不影响其长期优秀业绩的表现。对基金投资者而言，与其费时费力追逐短期热点，不如布局“长跑健将”，长期持有。

　　南方基金建议，投资者不必纠结于市场风格的短期变化，要把注意力聚焦在长期价值上。与风格均衡类的基金为伍，对投资也许会豁然开朗，心中有底。